Empecé a trabajar en capital riesgo en 2017 en Europa.
¡El mercado estaba en llamas! He visto tantas startups lanzarse y surgir de los ángeles. En Europa, fuimos excelentes invirtiendo en torres pequeñas. Las startups han encontrado ángeles y micro-VC para recaudar rondas de pre-semilla por menos de 1 millón de euros.
Sin embargo, también hubo fuertes voces sobre la falta de capital para una mayor financiación. Estos procedían principalmente de capitalistas de riesgo que vieron sufrir sus carteras. Mientras tanto, los escaladores europeos tuvieron que aceptar un crecimiento más lento o ser adquiridos antes de que pudieran alcanzar el impresionante estatus de unicornio.
Mucho ha cambiado desde entonces, y ese cambio incluso se ha visto acelerado por la pandemia de COVID.
El mercado europeo de capital riesgo se ha visto inundado por capital de socios comanditarios. En Europa, LP como gobiernos, fondos de pensiones, empresas y oficinas familiares han cambiado sus inversiones para invertir más en fondos de capital de riesgo.
Hoy en día hay muchos fondos de capital riesgo en Europa – En los últimos años se han creado muchos fondos iniciales y posteriores para el desarrollo.
Gracias a ello, alcanzamos una financiación récord en 2021. Se han invertido 59.000 millones de dólares en los primeros 6 meses de este año en Europa. “Eso significa que podríamos ver un crecimiento interanual del 150% de 2020 a 2021. Este tipo de crecimiento explosivo es jamas visto en el mercado global de capital riesgo.
Esto se debe principalmente al número de transacciones en fase tardía en Europa, que se ha triplicado en los últimos 5 años.
¡Es una noticia increíble! Europa se ha convertido en un lugar donde ahora tiene los recursos para convertir su startup en un unicornio y más allá.
Otra tendencia que estamos viendo es que los LP han hecho un gran trabajo al encontrar socios generales calificados que toman buenas decisiones de inversión. El mercado europeo de capital riesgo se ha vuelto más profesional.
Los generalistas de fondos semilla saben lo que buscan y se trata del equipo. Los nuevos fundadores que han sido parte del ecosistema de startups durante mucho tiempo están luchando por recaudar fondos.
Pueden recaudar fácilmente entre 1 y 3 millones de euros con una valoración alta. Esto no se debe necesariamente a su producto o sus métricas, sino a sus méritos y relaciones pasadas.
Pero, ¿quiénes son estos socios generales competentes que gestionan fondos de capital riesgo europeos? Bueno, ¡muchos fueron inversores ángeles! Por supuesto, prefieren invertir como capitalistas de riesgo en lugar de inversores ángeles. De esta forma tienen más dinero para invertir y se les paga por hacer esas inversiones, operaciones que deberían haber financiado de sus propios bolsillos como ángeles ángeles.
Anteriormente, teníamos un flujo de nuevos inversores ángeles en el mercado cuando los fundadores de startups lanzaron una oferta pública inicial o compraron sus startups, pero ese ya no es el caso. Ahora estas personas pueden crear otra startup y recaudar fácilmente millones de dólares sin un gran producto porque son fundadores experimentados. Por supuesto, también tienen la opción de obtener un fondo de capital de riesgo.
Pero a medida que se triplicó el número de inversiones en la última etapa, el número de acuerdos previos a la semilla disminuyó de 2016 a 2019, de 5.300 a 3.500. En otras palabras, ahora estamos perdiendo 1800 ofertas de pre-semillas cada año en Europa.
Apareció una brecha en la etapa previa a la semilla en Europa, en particular para los nuevos fundadores que luchan por obtener su primera ronda de capital.
La brecha se amplía aún más cuando se mira a los fundadores que están fuera de los ecosistemas de las empresas emergentes europeas tradicionales. Los fundadores ya subrepresentados, como las mujeres y las personas de color, se encuentran con una barrera aún mayor que antes para ingresar al ecosistema. Esto podría explicar en parte por qué no vemos muchos cambios en el número de acuerdos realizados por grupos subrepresentados.
El es más difícil que nunca Ponga su pie en la puerta del mercado de capital riesgo europeo, incluso si tiene una startup exitosa. Los Business Angels fueron los actores para apoyar a los nuevos fundadores con experiencia y redes. Sin embargo, este tipo de ángeles se ha vuelto cada vez más raro en Europa.
A corto plazo, es posible que no veamos un efecto significativo de la brecha de financiación previa a la semilla en el ecosistema de startups europeo. Sin embargo, es posible que comencemos a ver un efecto en unos años, ¡y desearíamos haber hecho algo antes!
Hoy vemos unicornios europeos que recaudan grandes cantidades de capital y hacen crecer la economía del continente europeo.
Por ejemplo, tenemos a Klarna, la fintech sueca que recaudó $ 639 millones en junio de 2021 de SoftBank por una valoración de $ 46 mil millones.
También tenemos la solución de nube empresarial alemana Celonis, que recaudó 290 millones de dólares de Accel por una valoración de 2.500 millones de dólares en 2019.
Probablemente haya oído hablar del mercado de entrega de alimentos del Reino Unido, Deliveroo, que recientemente lanzó una oferta pública inicial con una valoración de £ 7,6 mil millones.
La startup francesa Backmarket alcanzó recientemente el estatus de unicornio, ya que recaudó 276 millones de euros en mayo de 2021 para una valoración de más de mil millones de dólares.
Este verano, nos enteramos de la aplicación de taxis estonia Bolt, que ha recaudado 600 millones de euros por valor de 4.000 millones de euros.
¿Sabes qué tienen todos en común? Fueron fundados por fundadores por primera vez. Si lanzaron sus startups hoy, es posible que no puedan encontrar al primer inversor ángel para financiar su startup.
Empecemos hablando de este tema y pensemos en posibles soluciones, para asegurar el crecimiento futuro del ecosistema de startups europeo.
Es de esperar que los gobiernos vean esto como una cuestión urgente para proteger la posición de Europa como líder tecnológico mundial para el crecimiento económico futuro. Además, los fondos en etapa tardía deberían ver una razón para comenzar a preocuparse por los flujos comerciales futuros. Espero que juntos, como ecosistema, podamos empezar a pensar juntos y encontrar una manera de revertir esta tendencia.