Ot durante los últimos cinco años, el capital de riesgo de las empresas japonesas ha crecido rápidamente. El último en ir con todo incluido: TDK, la compañía de $ 19 mil millones (capitalización de mercado) quizás mejor conocida por sus cintas homónimas. La división de capital de riesgo del gigante de la electrónica TDK Ventures, con sede en Tokio, ha lanzado su segundo fondo con $ 150 millones y un mandato para invertir en ciencia de materiales, energía y nuevas empresas de tecnología limpia, movilidad y robótica.

El nuevo fondo de TDK Ventures es tres veces mayor que el primero, que se lanzó en julio de 2019 con 50 millones de dólares. Este primer fondo ha invertido en un total de 15 empresas, incluida la start-up de impresión 3D Origin (adquirida por Stratesys a principios de este año) y la empresa de células de energía GenCell (que salió a bolsa en noviembre pasado en la Bolsa de Valores de Tel Aviv).

Con el nuevo fondo, TDK Ventures, que tiene su sede en San José, California, espera construir una cartera de 50 empresas emergentes durante los próximos tres años con inversiones que oscilan entre $ 250,000 y $ 5 millones. Como la mayoría de los capitalistas de riesgo, prefiere no liderar rondas de inversión.

«Nos estamos moviendo hacia mercados que son muy pequeños hoy con tecnologías que no tenemos», dijo Nicolas Sauvage, CEO de TDK Ventures, originario de París y con sede en Silicon Valley. “Se avecinan muchas interrupciones. Podemos anticiparnos a ellos, ser la hoja de ruta y encontrar las soluciones, o no estaremos satisfechos con lo que nos espera. «

Sauvage, de 45 años, se unió a TDK cuando su empresa anterior, la startup de sensores inteligentes InvenSense, fue adquirida en 2018. Pasó este verano en un programa ejecutivo en Stanford. Fue allí donde descubrió el capital de riesgo empresarial y conoció a Paul Holland, un antiguo capitalista de riesgo que, como capital de riesgo residente en la incubadora de crecimiento Mach49, había ayudado a empresas de capital de riesgo a invertir algo de la magia de Silicon Valley en sus operaciones. “Estábamos dando esta charla en Stanford, y Nicolas se acercó y dijo: ‘Quiero iniciar TDK Ventures’”, recuerda Holland, quien dice que pensó en ese momento que era la posibilidad más larga.

“Se avecinan muchas interrupciones. Podemos anticiparnos a ellos … o no estar satisfechos con lo que nos espera. »

Sauvage no se detuvo. “Esto ya se había ofrecido varias veces en TDK”, dice. “Pero no había estado con TDK durante mucho tiempo. Soy francés, no hablo japonés y no estoy en Tokio. Quizás por eso el proyecto fue diferente. Después de nueve meses de escuchar que no, Sauvage voló a Tokio para una presentación ante la Junta Directiva de TDK, donde el CEO Shiganeo Ishiguro se puso de pie con un puntero y dijo: «Eso es exactamente lo que quiero. Quiero».

En Silicon Valley, el capital de riesgo empresarial a menudo se considera un hijastro que no es tan ágil como debe ser el capital de riesgo. Pero en Japón estos fondos han proliferado a un ritmo rápido, empresas como Japan Airlines y el fabricante de aire acondicionado Daikin Industries los han lanzado. Initial Inc., que rastrea la financiación inicial en Japón, tiene 93 nuevos fondos de capital de riesgo en los últimos cinco años, más del doble de los 40 lanzados en los cinco años anteriores. Para las nuevas empresas industriales, los capitalistas de riesgo han existido durante mucho tiempo, incluso cuando el capital de riesgo tradicional se ha alejado de campos menos atractivos y más intensivos en capital.

“La gran mayoría de los capitalistas de riesgo tienen malas transacciones y toman malas decisiones”, dice Holland, quien ha asumido el papel de socio general residente en TDK Ventures. (Il travaille également avec 15 autres sociétés de capital-risque via Mach49.) «La façon dont nous résolvons le flux des transactions est de vous mettre en relation avec les principaux VC de la vallée et de Shanghai, Berlin, Tel Aviv, où que cualquiera de los dos. Tienes que ponerte al frente de esta red de acuerdos. «

TDK, más conocido por aquellos que tienen la edad suficiente para haber usado casetes para sus omnipresentes marcas TDK, es un gigante con $ 12.5 mil millones en ingresos en el año fiscal 2020 (finalizado en marzo pasado), un 1% menos que el año anterior. Comenzó en 1935 para comercializar ferrita, un material clave en productos electrónicos y magnéticos, TDK ahora produce condensadores, magnéticos, sensores y fuentes de alimentación.

Al igual que con todos los capitalistas de riesgo, TDK Ventures espera que la escala de la nave nodriza le dé a las empresas de su cartera una ventaja, mientras que TDK espera obtener información sobre nuevas tecnologías que fortalecerán sus actividades operativas. Con el éxito del primer fondo, la junta directiva de TDK aprobó por unanimidad el segundo, dijo Ishiguro de TDK por correo electrónico. «Nicolás con su equipo superó por completo mis más altas expectativas», agregó.

Aunque el fondo acaba de anunciar su lanzamiento, ya ha comenzado a invertir. Su primer holding: la empresa emergente de semiconductores Analog Inference, que desarrolla chips de inteligencia artificial que podrían usarse en análisis de video, conducción autónoma y otras aplicaciones. «TDK fue una muy buena empresa para nosotros porque tienen muchas tecnologías relacionadas, pero no hacen IA ellos mismos», dice el CEO Carey Kloss, quien anteriormente era el gerente general del grupo de productos de capacitación de IA. De Intel .

Sauvage dice que se están realizando dos inversiones más y cree que hay muchas más nuevas empresas industriales innovadoras en las que vale la pena invertir. “Era demasiado fácil invertir en empresas de software y dificultaba que los capitalistas de riesgo pensaran en empresas de hardware. Además, muchas empresas industriales antiguas están luchando por reinventar sus negocios. «Ahora está sucediendo en todas partes, y está sucediendo porque tienen que hacerlo. Nadie quiere ser una Kodak», dice Holland.

Las acciones de venta libre de TDK, a $ 154 recientes, han subido un 3% en lo que va del año.