Ha aparecido en escena un nuevo acrónimo comercial de tres letras. Si bien la mayoría de las empresas públicas se han familiarizado con él, las empresas familiares y las empresas con accionistas de empleados deberían ahora tomar nota. Es ESG, abreviatura de Environment, Social and Governance, y estas iniciales representan los tres pilares principales de la inversión sostenible y la propiedad empresarial.
Durante mucho tiempo hemos sostenido que la gobernanza es de vital importancia para el éxito a largo plazo de las empresas familiares y privadas. En abril de 2019, escribimos que “para las empresas familiares, una gobernanza sólida es el secreto de la gestión de riesgos”. La adición de factores ambientales y sociales no es tan sorprendente.
La importancia del medio ambiente, social y gobernanza (ESG)
Los criterios ambientales pueden incluir el uso de energía, la contaminación y el desperdicio de una empresa, la conservación de los recursos naturales e incluso cómo trata a los animales. Los criterios también pueden ayudar a evaluar los riesgos medioambientales que puede afrontar una empresa y cómo los gestiona. Por ejemplo, ¿existen problemas relacionados con la propiedad de tierras contaminadas, la eliminación de desechos peligrosos, la gestión de emisiones tóxicas o el cumplimiento de las reglamentaciones ambientales gubernamentales?
Los criterios sociales exploran las relaciones comerciales de la empresa. ¿Trabaja con proveedores que tienen los mismos valores que él dice tener? ¿Da un porcentaje de sus ganancias a la comunidad o alienta a los empleados a ser voluntarios a nivel local? ¿Sus condiciones de trabajo muestran una gran consideración por la salud y la seguridad de los empleados? ¿Se tienen en cuenta los intereses de otras partes interesadas?
Cuando se trata de gobernanza, los inversores pueden querer saber que una empresa utiliza métodos de contabilidad precisos y transparentes y que los accionistas pueden votar sobre asuntos importantes. Los inversores también pueden desear tener la seguridad de que la empresa evita conflictos de intereses en la selección de los miembros de la junta; no utiliza contribuciones políticas para obtener un trato indebidamente favorable; y, por supuesto, no se involucra en prácticas ilegales.
Dado que dirigir una empresa para reflejar estos factores puede generar mejores resultados para todas las partes interesadas, las consideraciones de ESG no son simplemente una cuestión de comportamiento ético; pueden tener un impacto distinto en los ingresos, el retorno de la inversión y la rentabilidad. Sostenibilidad a largo plazo del negocio .
Cada vez más, las empresas de PE proactivas están integrando la sostenibilidad y la responsabilidad social en la forma en que invierten y operan. Hacen esto para abordar las preocupaciones de sus patrocinadores. Y estas empresas de PE, a su vez, evalúan cada vez más los factores ASG cuando buscan un negocio para adquirir o coinvertir. Para las empresas privadas y familiares que algún día quieran vender su negocio, en su totalidad o en parte, a una empresa de capital privado, esta es otra razón para prestar atención a las preocupaciones de ESG.
Los reguladores gubernamentales han tomado nota de las consideraciones ASG. Por ejemplo, durante el año pasado, reconociendo la importancia de los empleados y la cultura corporativa para la creación de riqueza, la SEC ha hecho obligatoria la divulgación pública de las políticas corporativas de “capital humano”.
La investigación emergente muestra que una serie de beneficios financieros y otros beneficios a largo plazo se correlacionan con las empresas que buscan un alto rendimiento ESG. Entre otros hallazgos, varias firmas consultoras de gestión concluyeron recientemente que las propuestas ESG sólidas pueden mejorar el valor y que las empresas con ESG alto experimentan ganancias menos volátiles y un menor costo de capital y riesgo de mercado. Es más probable que experimenten mejores tasas de retención de empleados y clientes y reconocimiento de marca, y también se encuentran más adaptables a las interrupciones tecnológicas o regulatorias.
Cuando se trata de empresas familiares, Credit Suisse, en un artículo de febrero de 2020, afirmó que tienen en cuenta los factores ASG e integran más que sus contrapartes no familiares, ya que tienden a tener una visión a más largo plazo y, a menudo, están mejor preparados para el futuro. Su informe Family 1000 concluye que, con el tiempo, las empresas familiares con sólidas credenciales de ESG se desempeñan mejor. En una nota relacionada, un socio de KPMG en un artículo de julio de 2020 argumenta que una nueva generación de líderes de empresas familiares puede cambiar la mentalidad de ESG.
En el frente de la participación de los empleados, los ESOP superan constantemente. Los empleados propietarios tienen una dedicación a su trabajo y son más responsables de su desempeño laboral y el de sus compañeros de trabajo que los empleados que no pertenecen a ESOP. Los ESOP también tienden a ser más activos en ayudar a sus comunidades locales. Por esta razón, un observador considera que la participación de los empleados es la solución a estándares ESG más altos para empresas públicas.
La importancia de ESG no se desvanecerá en el corto plazo, ya que la atención se centra cada vez más en entrelazar las ganancias con un propósito. Como sostiene el director ejecutivo de BlackRock, Larry Fink, «las ganancias y las metas están indisolublemente vinculadas». Esta es la razón principal por la que las empresas familiares y los ESOP deberían iniciar una conversación sobre ESG.